发布时间: 2025-11-12 09:55 | 原文链接: https://zhuanlan.zhihu.com/p/1971536147298615875↗ | 点赞数: 534 人赞同
作者信息: MR Dang独立投资人，不接广不卖课
正文内容
之前的定位上：
天阶是看好的我觉得可以放心的长期配置的投资标的。
地阶是配套的心法和方法论。
邪修是投机倒把，搏弹性的东西。
那么其实还有一类，就是有一定投资价值，但是某些方面达不到天阶的标的。
划分到天阶，降低天阶的含金量。
划分到邪修，又有点说不过去，所以就推出了本玄阶功法系列。
天阶功法的选股思路是自上而下，投资的视角是俯视，所以讲的是大开门和一眼知胖瘦。
而玄阶功法的思路是由此及彼，旁推的方法，讲的是类比逻辑。
从格局上来说，天阶功法的格局要大的多，确定性要高的多，建议主修。
但是确实对个人的逻辑思维和社会经验有一定的要求。
很多读者反应，太难了，不好学，学不会。
但是这《玄阶功法》它就要简单的多，但是做不到天阶功法那样确定性高，同时股票的瑕疵也更多，风险相对更大。
先说一下目前的化工类行业是个什么情况：
由于储能需求的增加，导致了对磷需求的增加。
而磷矿是有瓶颈的，所以市场都在做磷矿相关的标的。
磷矿这块儿，以前介绍过了，我这边都获利换成了，速度之快我自己也有点蒙圈。
然后，说实在的我没把握，因为炒的是预期，这事没人可以打包票，有人想看的话，也可以做一期玄阶的文章。
除了磷之外，硫磺的价格也是涨的飞快，甚至比磷要夸张的多。
但是硫磺目前没有相关的标的，因为大多数产能是石化企业的副产物，除非你去炒，。
也有说含硫的，但是我看了下，含硫那个企业明确表示没有相关业务，额，跑题了。
大家能GET到吧，目前的情况就是硫磺和磷肥比翼双飞。
而且这边的供应端基本是没有太大的增长的，磷矿卡死了，现在某些产地还在倒查十几年的产能批复问题，形势比较严峻，可以查阅相关新闻，不展开了。
需求端的情况，就是储能带动，这个确定性很强，十拿九稳不为过。
所以长期来看，化肥的价格是会缓慢上行的。
农业方面，农产品的价格也是会上涨的，最后通过食品价格把CPI抬起来。
现在问题就是，我们需要找出一个化肥价格上涨，可以受益的东西。
最直接的其实农产品价格，特别是果蔬类，因为水果蔬菜对化肥的需求比主粮类大的多。
比如苹果期货，我之前在一个回答的评论区说过这玩意儿，确定性很高。
但是期货是零和博弈，杠杆也高，不符合我的审美，看多不做多。
那股票这块儿，其实按照一般的思路，要找的是果蔬库存多的企业。
但是果蔬这类东西，损耗太高，没有哪个企业平白无故的囤一堆水果，还不如直接买期货。
那找种植类企业行不行呢？
我感觉要看企业的价格转嫁能力。
化肥价格是刚性的，用量是刚性的。
农产品是大宗商品，价格不由企业自主定价，还有大量的进口农产品进行比价。
这中间的价格转嫁能力实在令人怀疑。
问题又回到了原点，化肥涨价，受益标的除了果蔬类农产品，似乎其他的确定性不足。
但是如果你换一种思路，比如化肥涨价，提高化肥的使用效率如何？
有没有哪个公司，可以提高一种方案，让我精准的按照时间，按照作物的生长规律，精准的使用化肥，从而提高农产品产量？
有的，兄弟，有的。
接下来登场的是：
连续多年多次分红
稳坐化工行业毛利率第一把座椅
国内植物生长调节剂无冕之王
一品一证的最大受益者之一
简单的拉一下，这企业的优势有什么：
1.，是搞植物生长调节剂的，在国内是绝对龙头一哥，龙头低位体现在——品种最多，销售额最大，登记证最多。
2.商业模式：推广"作物全程解决方案"，客户粘性极强。
什么是这个字数很多的方案呢？
就是分品种，对不同的农作物提供个性化的使用化肥，植物生长调节剂的方案。
保证农作物的坐果率和产量。
3.这个商业模式好在哪里？
因为植物生长调节剂的特性是成本低，效果大，用的好了有奇效，用的不好是毒药。
所以很多种植户对这方面是一知半解，不敢自己用。
就需要一个企业，提供一站式的解决方案，这个方案直接对标的是种植户自己施肥。
在以前——方案价格高，自己施肥成本低，中间差价大，种植户就要仔细衡量。
但现在——如果自己施肥成本也高，那么方案相对于自己施肥的溢价率就会降低，价格优势就体现了出来。
同时——这个方案目前的渗透率很低，因为咱们的国情决定了目前的种植还是比较分散的，对种植知识的普及还不够，对价格的承受能力比较低。
所以——如果未来土地集约化，由专业的种植大户进行规模化种植，那么会更愿意学习种植知识，从而大大提高植物生长调节剂的渗透率。
博主，停停停，你说了这么多，什么是植物生长调节剂呢？
这个名字可能对刚从高中毕业的同学很熟悉吧。
赤霉素，生长素，乙烯，细胞分裂素。
是不是这些熟悉的名词已经开始攻击你模糊的记忆了，哈哈。
大概的作用都在这张图里，不过其实也不需要仔细分辨。
作为投资者我们只需要知道它作用很丰富就行了。
在这个细分赛道里，竞争格局是这样的：
也不用仔细看，反正是一个比较分散的行业，已经是这个超级细分的赛道里的王者了。
从营收和利润看，有明显的季节特征，第二和第四季为旺季，第一和第三季为淡季。
三季报比较一般，单季度营收增加，但是净利润下滑，原因主要是：
前三季度销售费用大增，研发费用大增，合计增加了大约4000万。
增加的费用有没有效果呢？
观察官方新闻稿的密度，比往年高了很多。今年开展了很多对比实验说明综合方案的优越性：
比如示范区增产率23.3%。
又比如生姜增产43.7%。
同时还招聘了大量的校招生：
根据行业的性质，我合理怀疑招聘的基本全部是销售岗位。
什么意思呢？
这些销售费用的增加是用在了实处的，这个综合方案本来就有优越性，只是价格贵了些。
如果现在化肥价格上涨，那么溢价率就会下降，叠加本身的客户粘性，和铺天盖地的销售策略。
前景可期啊，前景可期。
最后说一下为什么给了它一个的美名，因为它的毛利率特别高：
按照营业收入TOP10排名，的毛利率是独一档的，46%
大家可能对46%没概念，那么我说单第三季度的白酒企业，比如的毛利率只有50%出头你就知道这个毛利率的含金量了。
同时这个分红不能说是慷慨了：
每年三次的分红直接把我给拿捏了。
如果第四季度再分三毛，今年的分红就是1块，按照现在的价格股息率直接快到7%了。
凭什么？为什么整个行业都在吃糠，就你吃的这么好，活的这么滋润？
把一个企业的经营数据搞得比白酒还好？
凭证！
行业是个管制行业，经营都需要证书。
根据半年报数据，整个植物生长调节剂500家企业，一共1900个证书，平均一家企业不到4个。
而一家就占了150个证。
证多意味着什么？意味着产品全，可挑选余地大。
意味着在综合方案这个领域，一个能打的对手都没有。
别的企业要模仿，产品的数量和种类就不够，就一两个产品何来的综合方案？
在这个极为细分的领域，就是植物生长调节剂的KING。
同时，行业的反内卷也会在2026年的1月1日正式落地。
所谓一证一品，一个产品证对应一个商标，整个行业没证的挂靠产能就要被清退。
对有证的企业是大利好，满手的证，简直不要太舒服。
的优势大概就这么多，总的来说，非常符合我的审美，内卷能力MAX，毛利率超高，无惧原料波动，对下游议价权强，客户忠诚度极高，是罕见的2求企业。
而且更重要的是，国内植物生长调节剂的渗透率特别低，预估的市场规模在600亿以上。
目前的营收才二十亿级别，天花板高的一眼看不到头。
分红还特别慷慨，赚的钱还没捂热，就迫不及待的全分给股东。
它就是我要找的生产资料，是我的梦中情股。
而且受益于行业回暖，和政策的支持，是那种感觉已经在跑道上热身，马上要起飞的感觉。
但是，凡是都有个但是，这么好的东西，估值不会无缘无故的这么低。
风险提示一定看完：
1.控股股东和配偶离婚了，配偶正在减持股票，减持期还有几天：
至于真离还是假离，不予置评，反正在减持是事实，减持期没到也是事实，其中风险自行考虑。
2.实控人没有参与管理层。
实控人当然肯定是对管理层有影响的，但是自身没有参与管理。
而且你看十大股东，很多都是实控人的家里人。。。。
所以这个公司分红这么慷慨的原因大家能理解吧。
我是比较喜欢这种公司的，就像，大股东缺钱，咱们买进去算是占了大股东的便宜。
这个公司也是这样，一群人嗷嗷待哺等着分红呢。
但是啊，实控人确实没有参与管理也是事实。
说来说去，这家企业就是家族企业，要怎么经营，怎么分红，人家说了算。
如果对实控人不信任，那就一票否决，不要参与。
3.目前的预期分红金额大于净利润，持续性存疑。
今年的预期分红可能是1块，前三季度已经分了7毛了，第四季度如果是3毛，就有一块。
但是今年的每股收益可能只有0.9左右。
明年如果每股收益增加不到1元以上，维持这种接近7%的股息率的持续性有一定疑问。
总的来说，我觉得逢低可入，高看跨年的农业行情一眼。
如果小非的减持砸下来一个大坑，那就真的太好了。
一定注意风险！！
不要当耳旁风！！
一个喜欢保护韭菜的博主，希望大家少少踩坑，多多赚钱！！
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