发布时间: 2025-11-14 07:27 | 原文链接: https://zhuanlan.zhihu.com/p/1971976018966319236↗ | 点赞数: 371 人赞同
作者信息: MR Dang独立投资人，不接广不卖课
正文内容
前置功法：
省流不看版：
做交易啊，要讲一个实事求是，客观理性，最怕脑袋跟着屁股走。
不能拿着的时候吹，
拿着就吹。
大家要知道，一个公司的基本面不会因为股票的任何波动发生变化。
更不可能因为一个投资者的买入或者卖出发生变化。
无论你持有还是不持有，公司就在那里。
这也是为什么是天阶，而就只能是玄阶的原因，确定性不足。
前面的行业什么的，参照之前的就行了，就从的业务直接开始吧。
目前的业务是复合肥++贸易。
按照一般的预测，可能全年净利润落在9亿到10亿之间，取个中间值9.5亿。
估值的话，这部分业务保守点就给个以前的10倍估值算，这部分估值是95亿。
目前的市值是150亿，减去95亿的合理估值，相当于磷矿的期权市场给了55亿左右的估值。
至于很多人吹的湖北应城项目，我觉得没什么叙事。
我要买全产业链，我直接梭哈，没有什么事。
要抓重点。
那么的磷矿期权到底值不值55亿就是现在需要考虑的问题。
首先是400万吨的牛牛寨饼：
东段：
根据这个图中的历年表述，可以看到在2024年报中表示开展优化设计。
2025半年报，是完成优化设计，中间的进度近乎停滞。
又提到了同步开产地质灾害治理工作。
猜测可能是客观因素，比如地质水文条件限制了勘探进度，目前吃饼进度30%。
乐观估计可能最快最快2028年落地。
悲观的话2030年以后落地。
西段：
增加大概2.3亿的储量。
吃饼进度5%吧，这玩意儿落地可能。。。。2035年？2040年？
期货中的期货。
博主博主，那到底有没有能吃的饼了？
有的，兄弟，有的。
正在落地的是饼是：阿居洛呷磷矿
按照在建的进度条可能不到10%。
但是根据目前的官网消息，以及工程矿的情况，可能实际吃饼进度在50%以上。
估值的话：
参考自己参股49%的公司拍卖得到的二坝磷矿，评估价8亿，平均品位23.37%，储量2900万吨，产能50万吨。
最后通过433次加价拿下，成交价7.87亿。
几个关键数字，2900万吨储量，产能50万吨，品位23.37%，成交价7.87亿。
日期是2025年9月16日。
那我大概放大个10倍：
2.9亿吨储量，产能500万吨，品位23.37%，大约估值是78亿。
换算成品位20的矿，目测一下，可能打个7折比较合适：
也就是2.9亿吨储量，产能500万吨，品位20%，对应大约估值55亿，把这个称为估算基准。
的总储量是5.3亿吨，产能超过690万吨，品位20%，大概是基准的140%
折算的估值大约就是77亿左右。
不过9月到现在两个月了，磷涨了不少，现在肯定不止77亿了，按照80亿算吧。
搞清楚这个，你就知道的交易逻辑是什么了：吃饼逻辑
基础业务估值95亿+饼的总值*吃饼率=市场估值
举个例子，目前饼的总值是80亿。
市场估值是150亿。
150亿=95亿基础业务+80亿饼*X
解得X≈70%
也就是目前市场给了70%的吃饼率。
在这个逻辑里面，吃饼率的下限是实际工程进度30%，上限是100%。
所以按照目前的磷价：
对应的估值=95+80*0.3=119亿
对应股价大约10元
低于这个价买入，就是价值投资。
同时若预期打满100%吃饼进度，则：
市值=95+80=175亿
对应股价大约14.6元。
10到14.6之间交易的就是吃饼进度。
当然随着时间的流逝，基础业务的估值和工程进度也会缓慢增加，从而提高价值底线。
而我，你们知道的，不可能等到预期打满再跑的
以目前的基本面，止盈价格大概就在14左右，对应30%的止盈原则。
除非磷矿石价格疯涨，带动饼的总值提升。
当然以上很多依赖于估算，比如品位20%相对于品位23.37%，打几折合适，可以有更多的声音，取决于你的认知。
风险提示：
1.目前的价格是投机阶段，风险不小，看不懂不要跟！
2.即使到了有投资价值的估值，股息率不够高，还是不要跟！
3.前期涨了一些了，还有一个跳空缺口，我不懂技术，不懂图形，鄙人不善择时。
但是也知道这很危险。
4.我套住了我会等大饼兑现的那一天，被动价值投资，少则一两年，多则三五年。
你们套住了不一定受得了酷刑！！！
不要买，有投资价值的东西多着呢，这种游戏不适合散户！！！
14块只是一个理想的价格，这不是投资，我也不会严格遵守30%止盈。
我这会儿手就在一件清仓按钮上准备着呢，随时逃跑。
已经提前声明了，接了盘可不能赖我哦！！！
一个喜欢保护韭菜的博主，希望大家少少踩坑，多多赚钱。
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