美团核心本地商业 CEO 王莆中表示，餐饮行业堂食的客单价已接近 2015 年，背后的原因是什么？

发布时间: 2025-10-18 12:33 | 原文链接: https://www.zhihu.com/question/1962251649381795012/answer/1962858861057794065↗ | 点赞数: 1010 人赞同

作者信息: MR Dang独立投资人，全网无其他平台，无小号无私域，不接广不卖课

正文内容

还是投资的角度看，挖掘一下投资机会吧。

如果你的第一反应是，和这三家有没有投资机会，那只能说投资思路确实有问题。

陷入严重内卷的，靠补贴卷价格的行业，不管是什么，不要碰，不要碰，不要碰。

不要看估值，不要看财报，什么都别看，就三个字，不要碰。

当然的ai叙事是后话，我这里仅就外卖这块儿业务来说，这三家都别碰。

如果你的第二反应是，外卖奶茶类补贴，利好奶茶商家。

并且想到了那个供应链最强，成本控制最好，口碑声誉最好的雪人。说明你的投资思路对了，方向是对的，但是很可惜，慢了点。

看一眼k线图你就知道我要表达什么意思。

不过不要气馁，你已经走在了正确的道路上。

那么就没有投资机会了么？

有的，兄弟，有的。

重新梳理一下，看看钱去哪里了，就知道了

一杯5.9的奶茶，补贴你不用管，给平台的费用也不用管，我们已经排除了，那剩下的就是流向商家的。

商家要干什么呢？

他有固定成本，房租人工水电，这些很明显无法受益于外卖低价化和单量的增加。

还有可变成本，奶粉，茶精什么的，但是这些东西集中度太低，很多大企业，比如雪人都自己搞了，受益范围有限。

还剩下什么？

对，还剩下吸管，袋等包装材料。

这些东西是刚性的，平台再怎么打补贴战，该少的也少不了，低不低价的，关我吸管什么事？

剩下的就简单了，现在大公司基本都是用的可降解的包材，pla什么的，板块里也不用选，就一家龙头公司。

看下走势，ok，基本和外卖战时间线吻合。

看下估值，稍微有一点高，看业绩，确实增长的还不错。

这样你就建立了一个投资认知，

外卖战最受益的是吸管。

加入自选，看看三季度财报怎么样，是否和预期的相符。

——————分割线————

一个喜欢保护韭菜的博主，希望大家少踩坑，多赚钱。

本文件由自动脚本从MR Dang知乎页面提取生成

著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。